El MMM 2005-2007 se trata de un documento ortodoxo cuyo objetivo intermedio principal es la sostenibilidad de las finanzas públicas. Es un hecho que la economía peruana presenta un cuadro de estabilidad macroeconómica. Este se refleja en tasas de inflación bajas y predecibles -con una meta de 2.5% anual-, en un déficit externo casi inexistente y en un ciclo económico recesivo ya superado desde 2002. Sin embargo, quedan aún tres temas importantes por resolver: las relativamente bajas tasas de inversión, la elevada dolarización y los riesgos de liquidez del sector público durante el 2005.

En el texto aparece una interpretación alternativa sobre el tránsito de una fase de estabilización al crecimiento económico: la política fiscal no ha tenido un rol protagónico sino más bien las exportaciones y la inversión privada. En otras palabras, si la política fiscal no impulsó la economía y la política monetaria sólo ha buscado metas de inflación, entonces la economía se reactivó sola. Fue el buen contexto internacional (tasas de interés bajas y elevados precios de materias primas) el responsable de la estabilización.

Con relación a las reformas estructurales, aun cuando están en la dirección correcta y merecen ser apoyadas, éstas reflejan la debilidad institucional y la falta de consenso nacional sobre las mejores políticas para el futuro cercano. Si bien es cierto que existen ciertos consensos básicos en el Acuerdo Nacional (julio 2002) sobre las Políticas de Estado, así como el denominado Compromiso Político, Social y Económico de Corto Plazo (abril 2004), no necesariamente los participantes de dichos acuerdos son consistentes en otros escenarios. Por ejemplo, los 7 partidos firmantes se comportan de manera diferente en el Congreso de la República, mientras que las organizaciones sindicales firmantes del acuerdo hacen lo propio en las calles (como en el caso del paro programado para el próximo 14 de julio).

El MMM 2004-2007 refleja una correcta visión sobre lo que deberían ser un conjunto de medidas económicas que apunten a un mejor desenvolvimiento de la economía. Lamentablemente, aunque positivas, algunas de ellas sólo son sugerencias que no necesariamente cuentan con el respaldo de la alianza de los partidos gobernantes (PP-FIM).

Se entiende que las proyecciones macroeconómicas sirven de base para los presupuestos públicos de los siguientes años y por ello, dada la necesidad de alcanzar la sostenibilidad fiscal, tales proyecciones pueden tener un sesgo conservador. Aun así no deja de preocupar el relativo estancamiento de la presión tributaria y la inversión privada. De otro lado, el crecimiento esperado en los próximos 3 años si bien tendría cierto dinamismo resultaría insuficiente para crear los puestos de trabajo que demandará el crecimiento de la PEA.

En otras palabras, las proyecciones de mediano plazo resultan desalentadoras. Si éstas reflejan el buen manejo macroeconómico y la puesta en marcha de las reformas estructurales que contiene el MMM (sobretodo en materia laboral, comercial, infraestructura y políticas sociales), sus resultados son decepcionantes. Para enfrentar adecuadamente el problema del empleo y la pobreza, la economía necesita en los próximos años un dinamismo superior al mostrado en las proyecciones oficiales. El reto es enorme y la consecución de tales objetivos rebasa el alcance del poder de las autoridades económicas que han realizado el programa económico.

En resumen, las autoridades económicas harán sus mejores esfuerzos en la dirección correcta: estabilidad macroeconómica y reformas estructurales de mayor o menor alcance -dependiendo del sector- y aún así la inversión privada y el crecimiento económico serán insuficientes, dejando a la economía peruana con niveles de pobreza relativamente estabilizados en un rango alto.

El gobierno ha puesto a consideración del país su programa económico y todo ciudadano responsable e informado debería respaldarlo, ya que contiene medidas positivas para el buen desempeño de la economía nacional. Sin embargo, medidas más agresivas para acelerar tal desempeño están en la esfera política, es decir en la esfera del poder que viene directamente de la alianza gobernante y su capacidad de lograr consensos en el Congreso y en el Consejo de Ministros para apoyar algunas de las reformas pendientes contenidas en el MMM e inclusive ir más allá.